叮当健康再度赴港上市，去年营收超36亿
叮当健康再度赴港上市，去年营收超36亿，招股书显示，叮当健康主要的业务包括快药、在线诊疗、慢病与健康管理。叮当健康已是中国实时到家数字药房行业最大的产品及服务提供商。叮当健康再度赴港上市，去年营收超36亿。
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近年来，随着人均可支配收入不断增加、人口老龄化及医疗保险政策的发展，民众的健康意识不断提升，与此同时，2020年的新冠肺炎疫情，让更多患者的消费习惯出现了改变，在此背景下，中国大健康市场持续增长。
03月16日，中国实时数字医疗服务的先驱者及领导者——叮当健康向港交所二次递表，继续向IPO发起冲击。据了解，叮当健康成立于2014年，主要通过开创在线至线下解决方式为主导的实时药品零售及医疗咨询，致力为用户提供优化的实时到家药品购买体验。
根据弗若斯特沙利文报告，按2020年收入计，叮当健康在中国数字零售药房行业中排名第三；同时，亦是中国实时到家数字药房行业最大的产品及服务提供商之一。
在线及线下整合的商业模式，奠定市场领导地位
作为中国首家提供自营、互联网医疗保健到家服务的公司，叮当健康通过整合在线及线下运营的商业模式，重新定义药品及医疗健康产品的采购方式。
在在线运营方面，叮当健康通过智能选址、智能配送、智能问诊等人工智能及大数据相关技术，将公司的智慧药房的线下运营有机衔接，实现高营运效率，致力于通过提供在线诊疗以及慢病与健康管理等服务，满足用户的实时健康需求。
凭借高质量产品及服务，叮当健康建立了良好的声誉，业务规模也不断扩大。根据最新A1招股书，于2019年、2020年及2021年，叮当健康通过在线直营模式及线下渠道相结合，分别录得约2640万笔、4050万笔及6030万笔销售订单，来自在线直营的销售订单分别占同期总销售订单的90.8%、92.9%及92.5%。
与此同时，叮当健康建立起一支包含近千名医生和数百名药师的专业团队，为其用户提供在线诊疗服务。于2019年、2020年及2021年，叮当健康分别录得总计约220万、440万及680万次在线咨询。
在线下运营方面，叮当健康在中国重点城市建立全国智慧药房网络，并利用先进科技，精准挑选每家药房的位置。同时，建立了专业的配送团队，力争在配送服务覆盖地区内，7×24小时、28分钟内为用户提供无缝实时购药服务。
截至最后实际可行日期，叮当健康的全国药房网络包括数百家家智慧药房、遍布中国十几个城市。该公司已召集一支超过数千名骑手队伍，将从6，000多家制药及药品分销企业采购的产品经由旗下药房配送到用户手中。
叮当健康开创性、独特的综合在线及线下运营的模式，奠定了其市场领导地位，为其构筑了坚固的竞争壁垒，并将在未来继续推动其业务增长。
持续优化业务模式，营收呈现连续增长
在高速发展的同时，叮当健康不断升级、优化其业务模式，以满足用户不断变化的需求。目前，该公司能够提供实时、专业、全渠道及数据驱动的购药服务组合，并为用户提供医疗专业人员24小时用药指导。
于2019年、2020年及2021年，叮当健康各间智慧药房平均每月夜间订单量持续上升。叮当健康自在线直营渠道及线下渠道合共分别录得约2640万笔、4050万笔及6030万笔销售订单，2019年至2021年的复合年增长率为约51.1%。
2019年、2020年及2021年，分别为用户提供合共220万次、440万次及680万次在线诊疗。丰富的产品及优质的服务，不断为用户提供卓越的购药体验，并促进叮当健康的业务持续增长。
此外，叮当健康积极发挥在线诊疗服务与快药服务之间的协同作用，成功提高用户购买公司产品的意愿。根据最新招股书，于2019年、2020年及2021年，自营在线平台的在线诊疗产品的转化率分别为69.9%、68.8%及77.5%，较高的转化率直观的展现出了叮当健康良好的发展势头。
财务方面，于2019年、2020年及2021年，叮当健康的收入约为人民币12.76亿元、人民币22.29亿元及人民币36.79亿元，2019年至2021年的复合年增长率约为69.8%；同期经调整净亏损分别约为人民币1.23亿元、人民币1.49亿元及人民币3.30亿元。
于2019年、2020年及2021年，叮当健康的毛利为人民币4.70亿元、7.66亿元及11.62亿元，对应的毛利率分别为36.8%、34.4%及31.6%。可以看出，毛利率略有下降，但由于公司处方药的销量增加，处方药的毛利率较低，加上收购药房网等因素共同影响了毛利率的下降。
积极投身社会公益，在业内脱颖而出屡获殊荣
值得一提的是，自成立以来，叮当健康始终关注民生问题，热心社会公益，以多种方式回馈社会。为助力防疫，叮当快药快速响应国家号召，率先推出‘抗原检测’28分钟配送到家服务，专业医生、药师还提供检测后的健康指导服务，着力打造‘医检药’互联互通的一体化健康服务闭环。
近日，深圳地区新冠疫情防控正处于关键时期。叮当快药积极发挥自身的优势，通过无接触配送，让市民足不出户就解决日常用药以及各类慢病用药的问题，减少市民交叉感染的隐患，为深圳抗疫增添助力。此外，叮当快药还在疫情出现后迅速响应、慷慨解囊，向抗疫一线工作人员捐赠爱心物资。
除了专业药品配送人员之外，叮当快药的医生、药师、门店店员、客服等人员都会在春节期间持续在岗，为市民提供足不出户的‘问诊买药’服务。从2016年至今，已连续坚持六年‘春节不打烊’。
凭借在行业的引领地位，优质的服务及社会贡献力的不俗表现，叮当快药从众多企业中脱颖而出，屡获殊荣。
先后荣获《2021年度中国电子商务‘百强榜’》、入选专精特新‘小巨人’企业、获评融资中国2021年中国最具投资价值企业TOP30、‘2021中国新经济最具投资潜力独角兽’奖项、《2021全球独角兽榜》、‘奥纳奖——2021年度责任优秀企业’、中国药店年度‘经营创新’奖，并荣登新消费Venture50榜单，这也是叮当快药连续2年登榜Venture50。
未来，叮当健康将坚持服务大健康的经营方向，开拓创新，实现各项业务的平稳健康发展，为社会发展作出更大的贡献。
中长期来看，随着人们健康意识的提升及新冠肺炎疫情的不断反复，数字大健康市场仍存在持续增长的契机。根据弗若斯特沙利文报告，实时到家数字药房行业预期将持续由2020年的人民币157亿元增加至2030年的人民币1，380亿元，复合年增长率为24.3%。叮当健康作为该领域的先驱者及领导者，未来有望不断受益行业增长带来的红利，进而带来盈利能力的提升，值得期待。
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最新招股书显示，2019年、2020年及2021年，叮当健康营收分别为12.76亿元、22.29亿元及36.79亿元，收入逐年增长；经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为1.23亿元、1.49亿元、以及3.3亿元。
2019年至2021年，叮当健康研发费用分别为0.52亿元、0.82亿元和0.96亿元，保持了稳步增长。
招股书显示，叮当健康主要的业务包括快药、在线诊疗、慢病与健康管理。快药方面，公司在配送服务覆盖地区内，能够7x24小时、28分钟送达产品，包括非处方与处方药、医疗健康产品。公司的服务渠道包括APP、微信小程序、第三方线上平台、分销商及线下智慧药房。目前配送网点主要由十几个城市的数百家智慧药房组成。
根据弗若斯特沙利文报告，按2020年收入计，叮当健康已是中国实时到家数字药房行业最大的'产品及服务提供商。
从规模上看，2019年、2020年及2021年通过叮当健康线上直营渠道及线下渠道，叮当健康快药服务供应分别录得合共2640万笔、4050万笔及6030万笔销售订单。
而在同一时期，叮当健康在线诊疗服务分别录得合共220万、440万、680万次线上咨询，为叮当健康快药业务带来销售订单（包括非处方药、处方药及保健品）收益分别为2760万元、7560万元及3.32亿元，叮当健康慢病与健康管理服务为叮当健康快药业务带来销售订单（如销售肝病、皮肤病、心血管疾病及糖尿病等慢病的药品），收益分别为2.16亿元、5.15亿元及8.47亿元。
不难看出，无论是客单量还是最后的销售金额，叮当健康在最近三年都实现了大幅增长，表现出优异的发展势头。
随着新冠疫情所带来的消费习惯的改变，在线购药的习惯开始被愈来愈多的消费者采纳，健康到家这一细分也迎来了跨越式的发展机遇。据弗若斯特沙利文报告，中国实时到家数字药房行业预期将持续由2020年的人民币157亿元增加至2030年的人民币1380亿元，复合年增长率达到24.3%。
目前，叮当健康已经建成全面专业的一站式健康到家平台，实现以用户为中心，覆盖全周期健康管理的产品与服务。截至2021年12月31日，叮当健康在配送端有数千名骑手，在药房端分为自有智慧药房和第三方伙伴药房，合作的制药企业包括葛兰素史克消费者保健、仁和药业、拜耳消费者保健、华润医药、九州通等多家知名药企。
在线医疗方面，叮当健康拥有近千名医生和数百名药师为用户提供7*24小时的在线咨询问诊和用药指导服务。在销售端，2021年叮当健康总销售订单超过6千万单，同比增长49%，总咨询量超过6百万件，同比增长54.54%。
在核心业务快药上，叮当健康已为快药服务建立一个全渠道网络，包括移动应用程序及微信小程序等自有线上平台、第三方线上平台、分销商及在智慧药房直接进行的线下购买。由其在十几个城市的数百家智慧药房组成的网络进行配送，在配送服务覆盖核心地区内实现7x24小时、28分钟送达产品。
此外，在新冠疫情发生后，叮当健康也积极响应国家号召助力防疫。
其中，叮当快药在北京率先推出“抗原检测”28分钟配送到家服务。居民可通过叮当快药平台下单、叮当小哥28分钟配送到家，自行采样，快速检测。帮助市民门足不出户完成检测，确保早发现、早隔离、早防治，及时有效地开展疫情防控。此外，无论是春节还是冬奥会期间，叮当快药都保持“快送”服务守护市民健康。
值得注意的是，在检测业务上，叮当健康在推出“叮当快药”、“叮当快医”等便民服务的同时，早已布局 “叮当快检”到家服务，先后推出了幽门螺旋杆菌检测、HIV检测、早孕检测、慢病检测等居家检测服务，未来还将开通肠道检测、皮肤检测、呼吸道检测等更多的居家检测项目。
叮当快药专业医生、药师还提供检测后的健康指导服务，着力打造“医检药”互联互通的一体化健康服务闭环。
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近日，叮当健康科技集团有限公司（以下简称“叮当健康”或“叮当快药”）更新了招股书。这是继2021年6月22日提交赴港上市申请失效后，叮当健康第二次冲刺港交所。
招股书显示，叮当健康成立于2014年，主要提供从线上到线下的即时到家药品零售及诊疗解决方案。分业务来看，快药服务是指在配送服务覆盖地区内，提供7x24小时、28分钟送达产品的服务，以及24小时药师购买指导。目前，叮当快药在全国建立了由17个城市的348家智慧药房组成的网络，通过全国配送队伍配送产品。
在线诊疗方面，招股书披露，叮当健康目前的医疗团队主要包括18名全职医生及73名兼职医生、通过与第三方医疗机构合作产生关联的800多名外部医生，以及其他医疗专业人员，提供7x24小时在线诊疗服务。慢病与健康管理则是通过快药及在线诊疗服务相结合，提供一系列慢病与医疗健康服务组合。
据招股书披露，叮当健康的药品及医疗健康业务收入包括线上直营、业务分销及线下零售产生的收入。其他业务收入来自营销服务、上架费收入及其他服务。
此次更新后的招股书新增了2021年度的相关运营数据。
财务数据方面，更新后招股书显示，2019年、2020年及2021年，叮当健康实现收入约为人民币12.76亿元、22.29亿元及36.79亿元，2019年至2021年的复合年增长率约为69.8%。据此前招股书披露，2018年，叮当健康收入为5.85亿元。
值得一提的是，叮当健康在实现收入增长的同时，仍面临毛利率持续下滑和净亏损进一步扩大的现状。
根据更新后的招股书，2019年、2020年及2021年，叮当健康毛利率分别为36.8%、34.4%及31.6%；净亏损分别为人民币2.74亿元、9.20亿元及15.99亿元；经调整净亏损率（非国际财务报告准则计量）分别为9.7%、6.7%及9.0%。此前招股书显示，2018年，叮当健康毛利率为41.1%，；净亏损为1.03亿元。
叮当健康对此解释称，有关净亏损增加及经营亏损率增加主要是由于大量营业成本、销售及营销开支以及一般及行政开支所致。叮当健康产生大量经营开支，主要是因为其有意推动产品及服务的快速增长、提高品牌知名度及奠定坚实基础来支持未来扩张。
（截图自叮当健康招股书）
叮当健康表示，计划通过以下方式实现盈利能力：一是进一步扩大用户群及其平均支出，二是在主要业务中实现收入增长，三是提升经营业绩及经营杠杆效益，四是改善资产及现金流状况，由此增加其收入并管理其成本及开支。
对此，香颂资本执行董事沈萌告诉央广网记者，如果无法将管理和运营成本降低，叮当健康盈利预期仍然会处于负面。“扭亏的关键在于如何压低运营成本，目前叮当健康最大的问题在于过高的运营成本侵蚀了核心产品的收益空间，而运营成本的增加有很多来自大环境的原因，或是企业无法依靠自身改善的。”
在沈萌看来，叮当健康实现盈利的计划恐怕难以让市场认可。“随着国内货币政策以稳为主、保持宽松，相关成本降低的难度较大，而经济下行形成的消费需求低迷，也不易于高速扩张营收。即使上市，或许也会严重低于预期。”
